O franco francês era a moeda oficial da França, que circulou no território continental francês e na Córsega, em três períodos:

• de 1360^[1] a 1641
• De 14 de abril de 1795 a 31 de dezembro de 1959 (franco "antigo")
• De 1 de janeiro de 1960 a 17 de fevereiro de 2002, quando foi substituído pelo Euro. (novo franco, redenominado para franco em 1963 e equivalente a 100 francos antigos)

As moedas do franco francês primeiramente foram feitas em prata e mais tarde de alumínio, um material barato e leve.

Antigo Regime

Os primeiros francos foram cunhados em Compiègne a 5 de dezembro de 1360, para ajudar a pagar o resgate do rei João II, capturado pelos ingleses a 19 de setembro de 1356 na Batalha de Poitiers: os ingleses exigiram pela sua libertação a soma de 4 milhões de escudos.^[2] Para o efeito, o regente Carlos, o Sábio mandou fabricar uma nova moeda, um escudo de ouro, mais tarde denominado franco a cavalo, pesando 3,87 g de ouro fino, equivalente a 1 libra tournesa ou 20 soldos (*sols*). Esta moeda foi talhada à razão de 63 peças num marco de ouro fino de 244,75 g.

O rei é representado na moeda sobre um ginete, armado com um escudo de flor-de-lis e brandindo a espada, com a legenda «Francorum Rex» (Rei dos Francos). Numa das três ordenanças promulgadas a 5 de dezembro de 1360, João II escreveu:

“Fomos plenamente libertados da prisão e somos franco (livre) e entregue para sempre (...). Ordenamos e ordenamos que o Dinheiro de Ouro fino que estamos a fazer agora e pretendemos continuar a fazer será chamado Franco de Ouro”.^[3]

Como a palavra «franc» também significava «livre» (ou «alforriado»), é provável que o nome desta nova moeda venha deste duplo sentido. Um pagamento inicial de 400 000 libras (ou seja, 1 161 kg de ouro) foi efetuado e o rei pôde ser libertado.

Em 1365, o franco de ouro é cunhado com a imagem do novo rei Carlos V. Numa peça de peso idêntico, o monarca é representado a pé sob um dossel. Esta peça foi posteriormente chamada de franco a pé. Em 1437, Carlos VII reduziu o peso do franco para 3,06 g de ouro fino e retomou a imagem do rei a cavalo. O franco de ouro, em peso e câmbio, era então o equivalente, com uma diferença de meio grama, ao florim, a moeda mais importante da Europa.

A 31 de maio de 1575, o rei Henrique III, em substituição do teston, mandou cunhar um franco de prata de 14,18 g com teor de 606 ‰ de prata fina, valendo 20 soldos e 4 dinheiros (*deniers*), ou seja, um valor ligeiramente superior à libra tournesa. Simultaneamente, foram cunhadas subdivisões do franco: o meio franco e o quarto de franco. No entanto, decidiu-se que a unidade monetária de conta do Reino não seria nem a libra nem o franco, mas sim um escudo de ouro valendo 3 libras tournesas. Depois, em 1586, Henrique III promulgou uma ordenança proibindo a cunhagem de francos de prata, permitindo apenas a continuação das subdivisões. Esta decisão foi tomada porque as moedas eram frequentemente falsificadas para recuperar um pouco de prata e tendiam a ser confundidas com outros tipos de moedas.

O rei Luís XIII mandou emitir meios francos e quartos de franco de 7,094 g e 3,547 g de prata a 833 ‰, respetivamente. Posteriormente, Luís XIII decidiu reformar o sistema monetário em 1640 e, a 23 de dezembro de 1641, a Casa da Moeda cunhou uma nova moeda de ouro à qual o rei deu o seu nome: o Luís de ouro. O Luís de prata que daí derivou foi chamado de escudo branco (*écu blanc*). O franco tornou-se então uma moeda obsoleta. No entanto, o termo «franco» permaneceu vivo na mente popular; assim, Molière e Boileau, nas suas obras, utilizavam a palavra «franco» em vez de «libra», tal como a Madame de Sévigné nas cartas à sua filha.

A Revolução

A lei de 18 de nivoso do ano III permite a emissão dos primeiros assignats denominados em francos.

Segue-se a Lei de 18 de germinal do ano III (7 de abril de 1795), que fixa a nomenclatura definitiva das novas medidas republicanas (o metro, o are, o estéreo, o litro, o grama), retira o nome da antiga libra tournesa (que recordava demasiado a realeza) e decide que a unidade monetária oficial da República Francesa é o franco. A lei confirma o sistema decimal que havia sido imposto pela lei de 1 de agosto de 1793, adotando o sistema métrico: um franco é subdividido em 10 décimos (décimes) ou 100 cêntimos (centimes), mas as moedas previstas nunca chegariam a ser cunhadas. É necessário esperar até 1796 para ver surgir as primeiras moedas em francos.

Com a lei de 28 de termidor do ano III, o franco torna-se a unidade monetária francesa. Esta lei especificará as características das novas moedas de prata. Elas terão como efígie a figura de Hércules unindo as figuras alegóricas da Igualdade e da Liberdade, com a divisa "União e Força". O peso da moeda de um franco é fixado em **5 g** de prata com um teor de **900‰**, ou seja, **4,5 g** de metal puro, o que permite recuperar um peso praticamente igual ao atribuído à libra desde a reforma de 1726 (**4,50516 g**).

A lei de 25 de germinal do ano IV estabelece as equivalências libra tournesa/franco: a libra pesa **4,50516 g** de prata, e o franco **4,50 g** de prata fina. A libra é, portanto, ligeiramente superior ao franco, mas a lei dispõe que a moeda de 5 francos seja dada e recebida por 5 libras, 1 soldo e 3 dinheiros (deniers). O franco vale, portanto, oficialmente 1 libra, 0 soldos e 3 dinheiros (inversamente, 1 libra = 0,9877 franco).

O que pode parecer uma fraude não o é: um estudo sobre uma grande quantidade de libras tournesas em circulação mostrou que, devido ao desgaste, o peso médio de um escudo de 6 libras (a moeda de 1 libra em prata não existia) era inferior a **6 x 4,50 g** de prata e situava-se em **93%** do peso teórico. Com o tempo, 1 libra passaria a ser igual a 1 franco (ou seja, 20 soldos = 100 cêntimos ou 10 décimos).

No entanto, a produção de moedas não é suficiente para responder à procura; o país sofre de uma falta geral de metais (ouro, prata, mas também cobre e bronze). Nomeadamente, muitos emigrados saíram de França com os seus metais preciosos, o entesouramento limita a circulação de espécies metálicas e o papel-moeda apresenta valores cada vez menores. Para acelerar a implementação da nova moeda, são tomadas duas medidas:

1. A lei de 2 de frutidor do ano IV decide que as moedas de bilhão de Luís XV e de reinados anteriores podem circular por 2 soldos (10 cêntimos), mas na prática o público apenas as aceita por 1,5 soldo.
2. Uma campanha de recuperação de metais é implementada: donativos patrióticos, confisco de bens de emigrados, fundição da baixela real, fundição da prataria e de obras de ourivesaria de igrejas e abadias; cerca de 30 000 sinos são fundidos.

Finalmente, a partir de 1796, as guerras permitirão também trazer massas de metais de toda a Europa (45 milhões de libras em 1796).

As leis de 16 e 17 de floreal do ano VII (5 e 6 de maio de 1799) invertem o princípio da primazia da libra tournesa e impõem a avaliação das moedas reais em francos e cêntimos, mesmo que estas sejam enunciadas em libras/soldos/dinheiros. A lei obriga a que a contabilidade e os contratos sejam estabelecidos em francos a partir de 1 de vendemiário do ano VIII. Estabelece os valores relativos das moedas da libra tournesa, fixa o pagamento de compromissos, rendas, provisões, etc. Impõe que os salários dos funcionários, os impostos, transações, atos entre particulares e pensões sejam expressos em francos.

Franco Germinal

Em 1800, é criado o Banco da França.

A lei de 14 de germinal do ano XI (4 de abril de 1803) permite aos serviços do Estado retomar pelo peso as moedas gastas ou alteradas. O decreto de 17 de prairial do ano XI (6 de junho de 1803) publica uma tarifa de duas páginas para a retoma destinada à fundição das moedas de ouro e prata de todos os países da Europa e de quase todos os países da Ásia.

A lei de 17 de germinal do ano XI (7 de abril de 1803) institui o bimetalismo segundo uma razão de troca entre o ouro e a prata de **1 ouro para 15,5 prata (1 / 15,5)**:

• 1 franco = 0,32258 g de ouro a 900‰, ou seja, 0,29032 g de ouro fino.
• **1 franco = 5 g de prata a 900‰, ou seja, 4,5 g de prata fina.

A prata recupera o seu prestígio: as moedas de ¼, ½, 1 franco, 2 francos e 5 francos são cunhadas neste metal. Mas também são cunhadas, pela primeira vez, moedas de 20 e 40 francos em ouro, dando origem à denominação "franco-ouro" que se imporia em meados do século XIX. As moedas de 20 francos são talhadas à razão de 155 peças por quilograma, com teor de 900‰, retomando a relação Au/Ag de 15 ½ que era a da reforma de Calonne em 1785.

O Banco da França torna-se o instituto de emissão privilegiado, juntamente com as suas sucursais. Passa também a fabricar notas de banco em francos franceses que, no entanto, não possuem poder liberatório obrigatório: até 1914, um credor podia exigir o pagamento em espécie (moedas de ouro ou moedas de prata de **5 F**).^[4]

Sob Napoleão I, a França constitui um vasto império na Europa e fora dela, no qual o franco circula amplamente. A Bélgica, os Países Baixos, a Suíça e o norte da Itália são integrados neste sistema.

A lei de 6 de maio de 1852 decide a desmonetização de todas as moedas divisionárias fora de uso (liard, sou, moedas de 1, 5 e 10 cêntimos cunhadas antes desta data), destinadas a ser retiradas de circulação e substituídas por moedas compostas por **95% de bronze**, **4% de estanho** e **1% de zinco**; nomeadamente moedas de 1, 2 (uma novidade), 5 e 10 cêntimos exibindo o busto de Napoleão III.

A 23 de dezembro de 1865 é criada a União Monetária Latina, sob a forma de uma associação monetária que define os princípios de uniformidade monetária em termos de peso, teor de metal e curso para as moedas de quatro países (França, Bélgica, Suíça e Itália), aos quais se junta a Grécia em outubro de 1868. A redução do teor das moedas de prata, que a França já tinha passado de **900‰** para **835‰**, é generalizada.

Em 1871, o peso das moedas usuais permanece decimal, como em 1848; é o seguinte:

• Moedas de prata (a 835‰)
  • 20 cêntimos: 1 g
  • 1 franco: 5 g
  • 2 francos: 10 g
• Moedas de cobre
  • 1 cêntimo: 1 g
  • 2 cêntimos: 2 g
  • 5 cêntimos: 5 g
  • 10 cêntimos: 10 g

O franco germinal ou franco-ouro foi uma moeda muito estável até 1914, apesar dos sobressaltos políticos que erodiram a confiança na moeda (1848, 1870-71), sem contar com alguns escândalos financeiros; no entanto, o franco acompanhou o desenvolvimento do país e da sua riqueza durante 125 anos, até 1928 e o advento do "franco Poincaré".

Em 1913, um lingote de um quilograma de ouro fino a **997‰** era trocado na praça de Paris por **3 445 F**, com um prémio médio de **0,05%** dependendo da instituição financeira.

No que respeita ao câmbio, o valor relativo do franco francês para o ano de 1912 estabelecia-se da seguinte forma:

• 1 dólar americano = 5,17
• 1 marco (Goldmark) = 1,235
• 1 libra esterlina** = 25,23
• 1 coroa austro-húngara = 1,05
• 1 000 réis portugueses = 5,60
• 1 rublo = 2,666
• 1 florim neerlandês = 2,087
• 1 piastra otomana = 7,058

Franco Poincaré

A partir de agosto de 1914, com a entrada na guerra, o franco francês deixa de ser convertível em ouro: passa a ter curso forçado. Durante o conflito, as taxas de câmbio fixas tornam-se cada vez menos sustentáveis, assistindo-se à implementação de câmbios flutuantes em mercados monetários paralelos. Por outro lado, o entesouramento acelera-se durante o conflito, surgindo meios de pagamento chamados de "necessidade", garantidos em grande parte pelas Câmaras de Comércio e pelos municípios.

A crise do franco

O financiamento da Primeira Guerra Mundial foi extremamente pesado e sobrecarregou o franco, atrasando o restabelecimento da sua convertibilidade em ouro. As despesas orçamentadas para a guerra foram estimadas em **20 bilhões** de francos (o orçamento para 1914 era de cinco bilhões); as despesas reais foram de **140 bilhões**. Apenas **15%** foram cobertos por impostos. A parte das despesas públicas no PIB passou de **8,8%** em 1912 para **27,8%** em 1920.^[5] Recorreu-se primeiro ao aumento da massa monetária: em 1914, havia seis bilhões de francos em circulação; em 1919, eram **25,5 bilhões**. O Banco da França utilizou o seu stock de ouro para garantir as primeiras despesas à razão de **5%** a **8%**, como era habitual.

Outra solução para cobrir os custos de guerra foi o empréstimo: junto da população francesa sob a forma de "títulos de defesa" (**75 bilhões** a curto prazo, mas sempre renovados) e **25 bilhões** em empréstimos a longo prazo. Houve também empréstimos no estrangeiro: cerca de um bilhão junto do Reino Unido e dos Estados Unidos.^[6] Tudo isto provocou uma inflação importante e uma queda do franco no mercado de câmbios. Em abril de 1920, o franco já tinha perdido cerca de **70%** do seu valor face ao dólar em comparação com a paridade de antes da guerra.

Entre 1919 e 1928, o governo e a opinião pública acreditavam no retorno do franco ao seu valor anterior a 1914. Esta "ilusão" é considerada a causa da instabilidade monetária francesa nos anos 1920, atrasando a desvalorização recomendada pelos especialistas. O Tratado de Versalhes alimentou este erro, ao prever o reembolso pela Alemanha de **132 bilhões** de marcos-ouro. "A Alemanha pagará" tornou-se um mote recorrente, mas, na realidade, apenas **22 bilhões** seriam reembolsados, dos quais 9 para a França.^[7] Em janeiro de 1924, o franco chegou a recuperar face ao dólar, voltando de **25 F** para **17 F**.^[8]

Para forçar o pagamento, Raymond Poincaré decidiu a Ocupação do Ruhr em 1923, o que isolou a França diplomaticamente. A inflação disparou e os preços duplicaram entre 1925 e 1926. Em julho de 1926, o franco valia apenas um décimo do seu valor de antes da guerra face à libra e ao dólar.

Segunda Guerra Mundial

Em setembro de 1939, Paul Reynaud estabelece o Gabinete de Câmbio (Office des Changes), a fim de evitar a fuga de divisas; em outubro, as moedas de prata e de níquel (metal estratégico) são desmonetizadas, e as notas de 5, 10 e **20 francos** são reintroduzidas, como em 1914.^[12]

Durante a ocupação alemã, as notas destinadas aos exércitos e as moedas alemãs circulam em solo francês. Com efeito, pouco antes do armistício, o governo alemão decide, pelo decreto de 18 de maio de 1940, impor através das Reichskreditkassen (Caixas de Crédito), a livre circulação de um reichsmark destinado às tropas da Wehrmacht no território francês ocupado. Além disso, a 17 de maio de 1940, a Alemanha impõe uma taxa de conversibilidade entre o franco e o reichsmark de 20 contra 1, enquanto esta era de 11 contra 1 em 1939.^[13] É decidido, além disso, que nas regiões de Nord-Pas de Calais, o franco belga pode circular livremente. Em março de 1941, o franco é desmonetizado na Alsácia-Lorena e substituído pelo reichsmark.^[14]

Sob o regime do Estado Francês, de julho de 1940 a agosto de 1944, as moedas são alteradas: a divisa da República Francesa "Liberdade, Igualdade, Fraternidade" é substituída por "Trabalho, Família, Pátria" e a francisca de Vichy substituiu os emblemas anteriores; apenas o alumínio, o zinco e, depois, o ferro (1944) foram utilizados para as moedas. As moedas das Reichskreditkassen são desmonetizadas a 30 de abril de 1941, e as moedas alemãs definitivamente a 15 de março de 1943: Vichy recupera assim uma soberania aparente em matéria de emissão monetária, na realidade sob controlo alemão.^[15] Nestas condições, senhas de racionamento, escambo e moedas de necessidade fazem o seu aparecimento: por exemplo, um litro de gasolina era trocado por **200 g** de cobre, um cubo de caldo por **50 cêntimos** ou um bilhete de metro, etc., pesando no conjunto sobre a circulação e o valor do franco. Entre setembro de 1939 e agosto de 1944, os preços são multiplicados por 2,76.^[16] Nos mercados negros franceses, vê-se o dólar atingir os **288 F** e a libra esterlina os **785 F** em agosto de 1944.^[17]

Em 1943, o Comitê Francês de Libertação Nacional (CFLN) estabelecido em Argel reflete sobre uma reforma monetária a implementar logo após o desembarque na metrópole. O seu objetivo deveria ser duplo: primeiro, evitar que o antigo ocupante pudesse perturbar a economia nacional por meio de notas que tivessem ficado nas suas mãos; segundo, sanear a situação monetária tornada potencialmente explosiva pela massa de notas entesourada por falta de bens para adquirir:

é a época em que se fala menos do ouro nas meias de lã do que das notas nas tinas de lavar roupa

.^[18]

Na Libertação, os Americanos, com o AMGOT, tentam impor a "nota bandeira" (US Occupation franc).^[19] Mas o general de Gaulle, presidente do Governo Provisório da República Francesa (GPRF), opõe-se e faz retirar esta moeda de circulação a partir de 27 de junho de 1944,^[19] considerando-a como uma "falsificação".

Contudo, logo em outubro de 1943, na Córsega libertada, circulam notas do Tesouro fabricadas em Londres e denominadas em francos. Estas seriam igualmente colocadas em circulação a partir de junho de 1944 a partir da Normandia.

IV República

De 4 a 15 de junho de 1945, o Governo Provisório decidiu, seguindo as recomendações de René Pleven, Ministro das Finanças, trocar todas as notas de valor superior a **50 francos** emitidas pelo Regime de Vichy por novas cédulas, à razão de **1 franco por 1 franco**. Esta decisão provocou a demissão do Ministro da Economia Nacional, Pierre Mendès France, que preconizava uma troca à razão de **2 francos por 1 franco**, acompanhada pelo bloqueio de ativos bancários, congelamento de preços e salários e a criação de um imposto sobre o capital, a fim de restabelecer o equilíbrio financeiro. Novas moedas também foram cunhadas.

A 26 de dezembro de 1945, a França ratifica os Acordos de Bretton Woods: a convertibilidade em ouro é suspensa para todas as moedas, exceto para o Dólar americano, que se torna a moeda de referência no âmbito do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Gold Exchange Standard (Padrão de Troca-Ouro). Todas as moedas do novo sistema monetário internacional são definidas em dólares e apenas o dólar é definido em ouro, com base em **35 dólares por onça de ouro fino**. No mesmo dia, o franco é desvalorizado em **60%**. O dólar estabelece-se em **119,10 F**, o que equivale, para um franco, a **7,46 mg de ouro fino**.

A 25 de janeiro de 1948, o franco é novamente desvalorizado em **44,40%** pelo governo de Robert Schuman; esta medida acompanhou o plano de saneamento financeiro proposto pelo Ministro das Finanças, René Mayer, tendo a inflação atingido **63%** em 1946 e **60%** em 1947. A cotação do dólar sobe de **119 para 214 francos**.^[20] Em 1949, o racionamento chega ao fim: supressão das senhas de racionamento do pão a 1 de fevereiro e das últimas senhas (açúcar, gasolina e café) a 1 de dezembro. A 20 de setembro de 1949, o franco é desvalorizado em **22,27%** pelo governo de Henri Queuille e o dólar americano ultrapassa os **300 F**. Foram necessários quase quatro anos para o governo reformar o franco desde as medidas iniciadas em junho de 1945.^[21] De facto, a moeda tornou-se transferível para o estrangeiro graças aos acordos de pagamento intraeuropeus assinados em 1947, 1948 e 1949 no quadro da OECE. A nova desvalorização, somada à redução da inflação até 1956 (apesar do surto inflacionário temporário entre junho de 1950 e o início de 1952), permitiu manter a paridade do franco por oito anos. Surpreendentemente, a partir de 1950, o franco francês volta a figurar como moeda de reserva: na realidade, a libra esterlina enfraqueceu, enquanto o Plano Marshall e o afluxo de divisas turísticas deram um novo vigor à economia monetária.

No que respeita ao câmbio, o valor médio do franco francês para o ano de 1950 estabeleceu-se da seguinte forma^[22]:

Contudo, o surto inflacionário de 1956-1957 e a crise de tesouraria do Estado consequente ao aumento do défice orçamental levaram Félix Gaillard, então Ministro das Finanças, a efetuar uma pseudo-desvalorização (ou desvalorização disfarçada) de **20%** a 10 de agosto de 1957. A cotação do dólar passou de **350 para 420 francos**. Esta medida foi legalizada a 23 de junho de 1958 por Antoine Pinay, Ministro das Finanças do último governo da IV República, o de Charles de Gaulle.^[23]

Novo franco

Ao regressar ao poder em 1 de junho de 1958, o general de Gaulle decide reformar a estrutura económica e constitucional do país, confiando a Antoine Pinay e a Jacques Rueff a missão de criar um "franco pesado". A convertibilidade externa da moeda é restabelecida. Paralelamente, é decidida uma nova desvalorização de **17,5%** do franco — a sétima desde a Libertação da França — o que faz com que o franco, em relação ao dólar americano, equivalha a **1,8 mg** de ouro fino (o que correspondia a um dólar trocado por pouco mais de **400 francos**).^[24] O dia 27 de dezembro de 1958 marca a adoção do Plano Pinay-Rueff, que visa a criação do novo franco.^[25] Chamado de novo franco, equivale a **100 "antigos francos"**; assim, um produto de **519 (antigos) francos** passará a custar **5,19 (novos) francos**, ou **5 francos** e **19 cêntimos** (divisão por 100). O novo franco foi por vezes chamado de franco Pinay e, mais raramente, franco de Gaulle. A abreviatura era "NF" e figurava em todos os títulos de pagamento. A 1 de janeiro de 1960, são colocadas em circulação as novas moedas e notas.

Com esta reforma, de Gaulle e Pinay restauravam um franco de prestígio, equivalente a **180 mg** de ouro fino, ou seja, **62%** do franco germinal. O efeito é sensível no mercado de câmbio, onde o valor médio do franco francês para o ano de 1963 mostra um regresso a cotações muito semelhantes às de 1913; as taxas estabeleciam-se da seguinte forma^[26]:

1 dólar americano = 4,92

1 Deutsche Mark = 1,236

1 libra esterlina = 13,85

1 franco suíço = 1,141

1 florim neerlandês (gulden) = 1,367

Em 1963, o novo franco volta a ser chamado simplesmente de "franco".

O franco de 1963 a 2002

Entre 1963 e 1969, o franco vive um período de relativa estabilidade. Em 1967, um início de sobreaquecimento económico preocupa as autoridades monetárias: regista-se um ligeiro aumento da inflação, devido sobretudo à subida do custo das matérias-primas e dos metais preciosos. Os eventos do maio de 1968 não deixam o franco incólume: os capitais fogem durante as greves e, após os Acordos de Grenelle, o nível dos salários e dos preços aumenta (espiral inflacionista salários-preços), tal como as importações, enquanto as exportações diminuem e o défice orçamental e as facilidades de crédito às empresas alimentam a criação monetária. Assim, a 8 de agosto de 1969, o franco é desvalorizado em **11,1%** (o seu valor é reduzido de **180 mg** de ouro fino para **160 mg**). Esta desvalorização melhora a competitividade-preço dos produtos franceses na exportação, num contexto de forte crescimento industrial. Por outro lado, tendo o Deutsche Mark sido revalorizado em novembro de 1969, são instaurados Montantes compensatórios monetários (MCM) para manter a unicidade dos preços dos produtos agrícolas na exportação no âmbito da Política Agrícola Comum, de tal forma que os agricultores franceses, tributados, não retiram benefício da desvalorização do franco de 1969. Mas, globalmente, a balança comercial da França é excedentária de 1970 a 1973. Em 1970, à semelhança da maioria dos países ocidentais, a França abandona a emissão de moedas de prata de 5 francos para substituí-las por uma liga de cobre-níquel.

A 15 de agosto de 1971, Richard Nixon, presidente dos Estados Unidos, suspende a convertibilidade do dólar em ouro ("Nixon Shock"). Na sequência dos acordos de Washington de 18 de dezembro de 1971 ratificados por 10 Estados, incluindo a França, as margens de flutuação das moedas em relação ao dólar no seio do SMI são alargadas para ± **2,25%** (o "túnel" monetário) e o dólar é desvalorizado em **10%**. A 10 de abril de 1972, a Serpente monetária europeia é criada pelos acordos de Basileia para limitar as variações de câmbio entre as moedas dos países da CEE: todas as moedas dos países signatários são autorizadas a variar umas em relação às outras, tanto na subida como na descida, nos limites de **2,25%**. A serpente monetária europeia prefigura o futuro Sistema Monetário Europeu (SME).

O Primeiro choque petrolífero, em outubro de 1973, tem um impacto negativo no franco: a inflação atinge os dois dígitos, enquanto a cotação do Deutsche Mark dispara: entre 1969 e 1979, ganha quase 34% em relação ao franco. O governo deixa o franco flutuar em baixa (sai da serpente monetária europeia a 19 de janeiro de 1974 e só a reintegra a 10 de julho de 1975), abandonando definitivamente a "serpente" a 15 de março de 1976. Em janeiro de 1976 são assinados os Acordos de Jamaica, que põem fim definitivo ao regime de câmbio fixo e desmonetizam o ouro. Após o fracasso da serpente, o Presidente da República Francesa, Valéry Giscard d'Estaing, e o chanceler da República Federal da Alemanha, Helmut Schmidt, dão origem ao Sistema Monetário Europeu, que entra em vigor a 13 de março de 1979 e ao qual o franco adere. Tal como a "serpente", estabelece uma margem de flutuação das moedas participantes de ± 2,25%. O ECU, cabaz de moedas que forma uma unidade de conta para pagamentos entre as autoridades monetárias da CEE, é criado nesta ocasião, prefigurando a futura moeda europeia. O peso do franco no ECU é então de 19,8%.

No início dos anos 80, o franco sofre três desvalorizações no seio do SME: em outubro de 1981 (3%); em junho de 1982 (5,75%); e em março de 1983 (2,25%). Em janeiro de 1983, a cotação do dólar americano, impulsionada por taxas de juro de dois dígitos, ultrapassa durante alguns dias os 10 francos. Estas desvalorizações refletem, por um lado, o alto nível de inflação em França e, por outro, as saídas de capitais provocadas pela ascensão de um governo de União da Esquerda, além da perda de competitividade da economia francesa. Em março de 1983, a decisão do governo de Pierre Mauroy de manter o franco no SME e dar prioridade ao combate à inflação encarna a "viragem do rigor" e manifesta-se através da política de desinflação competitiva de Pierre Bérégovoy. Globalmente, o franco estabiliza-se nos mercados de câmbio, embora seja novamente desvalorizado em 3% a 6 de abril de 1986, sob o governo de Jacques Chirac.

Entre o mês de setembro de 1992 e agosto de 1993, o SME sofre uma grave crise cambial, num contexto de recessão e reunificação alemã, que empurra a lira, a libra esterlina e, depois, a peseta e o escudo a abandonar o mecanismo de taxas de câmbio europeu sendo fortemente desvalorizados, enquanto o franco é revalorizado em **3,5%** a 13 de setembro de 1992. O franco resiste aos ataques especulativos de que é alvo. As margens de flutuação das moedas europeias no seio do SME são alargadas para ± **15%** a 1 de agosto de 1993.

No mercado de câmbio, o franco era trocado em 1995 às seguintes taxas:

1 dólar americano = 5,15

1 Deutsche Mark = 3,38

1 libra esterlina = 7,88

1 franco suíço = 4,08

1 florim neerlandês (gulden) = 3,03

Apelidos e termos populares

Moeda de reserva e divisas vinculadas

Notas de banco

As notas da última série

Anverso	Reverso	Valor	Efígie
		**50 francos**	Antoine de Saint-Exupéry
		**100 francos**	Paul Cézanne
		**200 francos**	Gustave Eiffel
		**500 francos**	Pierre e Marie Curie

Ver também

• Franco
• Franco CFA
• Franco CFP
• Banco da França

Referências

Ligações externas

O Commons possui uma categoria com imagens e outros ficheiros sobre Franco francês

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• Toutes les pièces en franc français (em francês)
• Histoire du nouveau franc (1960-2001) (em francês)
• Heiko Otto (ed.). «Notas históricas da França» (em inglês e alemão). Consultado em 7 de maio de 2017 

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