Euronext Amsterdã uma bolsa de valores sediada em Amesterdã, Países Baixos. Anteriormente conhecida como Bolsa de Valores de Amesterdã (em neerlandês: Amsterdamse effectenbeurs), fundiu-se em 22 de setembro de 2000 com a Bolsa de Valores de Bruxelas e a Bolsa de Valores de Paris para formar a Euronext. A sede registrada da Euronext, constituída nos Países Baixos como uma sociedade anônima de capital aberto (naamloze vennootschap), também está localizada na bolsa.

História

A bolsa de valores de Amesterdã é considerada o mais antigo mercado de valores mobiliários "moderno" do mundo.^[1] Foi criada pouco após o estabelecimento da Companhia Holandesa das Índias Orientais (em neerlandês: Vereenigde Oostindische Compagnie abreviado VOC) em 1602^[2] quando as ações começaram a ser negociadas regularmente como um mercado secundário para negociar suas ações. Antes disso, o mercado existia principalmente para a troca de mercadorias.^[3] Posteriormente, foi renomeada como Bourse de Amesterdã e foi a primeira a iniciar formalmente a negociação de títulos. Confusion of Confusions (1688) de Joseph de la Vega é a primeira obra completa sobre a bolsa de valores, seus participantes e acionistas.^[4]

Em 1602, os Estados Gerais dos Países Baixos concederam à VOC uma carta de 21 anos sobre todo o comércio holandês na Ásia e poderes quase governamentais. Os termos monopolistas da carta efetivamente concederam à VOC autoridade completa sobre defesas comerciais, armamentos de guerra e empreendimentos políticos na Ásia. O alto nível de risco associado ao comércio na Ásia deu à VOC sua estrutura de propriedade privada. Seguindo os passos da Companhia Inglesa das Índias Orientais, as ações da corporação foram vendidas para um grande conjunto de investidores interessados, que em troca receberam uma garantia de alguma participação futura nos lucros.^[5] Somente na Casa das Índias Orientais de Amesterdã, 1 143 investidores subscreveram mais de ƒ 3 679 915.^[6]

Embora seja considerado por alguns como o primeiro mercado de ações moderno, houve mercados limitados para algo semelhante a ações em Veneza, Florença, Gênova, Alemanha ou Espanha vários séculos antes.

Não é totalmente correto chamar [Amesterdã] de o primeiro mercado de ações, como as pessoas costumam fazer. As ações de empréstimos estatais eram negociáveis desde muito cedo em Veneza, em Florença antes de 1328 e em Gênova, onde havia um mercado ativo nos luoghi e paghe da Casa di San Giorgio, sem mencionar as ações Kuxen nas minas alemãs que eram cotadas já no século XV nas feiras de Leipzig, os juros espanhóis, as rentes sur l'Hotel de Ville francesas (ações municipais) (1522) ou o mercado de ações nas cidades hanseáticas a partir do século XV. Os estatutos de Verona em 1318 confirmam a existência do mercado de liquidação ou mercado futuro ... Em 1428, o jurista Bartolomeo de Bosco protestou contra a venda de loca futuros em Gênova. Todas as evidências apontam para o Mediterrâneo como o berço do mercado de ações. Mas o que havia de novo em Amesterdã era o volume, a fluidez do mercado e a publicidade que recebia, e a liberdade especulativa das transações.

— Fernand Braudel (1983)^[1]

Os termos de subscrição de cada compra de ação ofereciam aos acionistas a opção de transferir suas ações para um terceiro. Rapidamente, surgiu um mercado secundário na Casa das Índias Orientais para a revenda dessas ações por meio do livro oficial. Depois que um acordo era alcançado entre as duas partes, as ações eram então transferidas do vendedor para o comprador no "livro de capital".^[6] A conta oficial, mantida pela Casa das Índias Orientais, incentivava os investidores a negociar e gerava confiança no mercado de que as ações não estavam sendo apenas transferidas no papel.^[6] Uma grande aceleração na taxa de rotatividade ocorreu em 1623, após o fim do período de liquidação de 21 anos da VOC. Os termos da carta inicial exigiam uma liquidação total após 21 anos para distribuir os lucros aos acionistas. No entanto, naquela época, nem a VOC nem seus acionistas viam uma desaceleração do comércio asiático, então os Estados Gerais dos Países Baixos concederam à corporação uma segunda carta nas Índias Ocidentais.

Esta nova carta deu à VOC anos adicionais para permanecer nos negócios, mas, ao contrário da primeira carta, não delineou planos para liquidação imediata, o que significava que o dinheiro investido permanecia investido e os dividendos eram pagos aos investidores para incentivar a participação acionária. Os investidores recorreram ao mercado secundário da recém-construída Bolsa de Valores de Amesterdã para vender suas ações a terceiros.^[7] Essas transações de capital social "fixo" acumularam enormes taxas de rotatividade e tornaram a bolsa de valores muito mais importante. A viagem para os recursos preciosos nas Índias Ocidentais era arriscada. Ameaças de piratas, doenças, infortúnios, naufrágios e vários fatores macroeconômicos aumentaram o fator de risco e, portanto, tornaram a viagem extremamente cara. Assim, a emissão de ações tornou possível a distribuição do risco e dos dividendos entre um conjunto de investidores. Se algo desse errado na viagem, o risco era mitigado e disperso por todo o conjunto, e todos os investidores sofriam apenas uma fração da despesa total da viagem.

O sistema de privatização de expedições nacionais não era novo na Europa, mas a estrutura de ações fixas da Companhia das Índias Orientais a tornou única. Na década anterior à formação da VOC, aventureiros mercadores holandeses usaram um método semelhante de "parceria privada" para financiar viagens caras às Índias Orientais para seu ganho pessoal.^[8] Os mercadores ambiciosos juntaram dinheiro para criar parcerias de navegação para a exploração das Índias Orientais. Eles assumiram uma parte conjunta dos preparativos necessários (ou seja, construção naval, abastecimento, navegação) em troca de uma parte conjunta dos lucros.^[8] Essas Voorcompagnieën assumiram riscos extremos para colher alguns dos lucrativos comércio de especiarias nas Índias Orientais, mas introduziram uma forma comum de empreendimento de capital conjunto na navegação holandesa.

Embora algumas dessas viagens tenham falhado previsivelmente, as que foram bem-sucedidas trouxeram a promessa de riqueza e um novo comércio emergente. Pouco depois do início dessas expedições, em 1602, as muitas Voorcompagnieën independentes se fundiram para formar a Companhia Holandesa das Índias Orientais.^[8] As ações foram alocadas adequadamente pela Bolsa de Valores de Amesterdã e os mercadores de capital conjunto tornaram-se os diretores da nova VOC.^[8] Além disso, esta nova megacorporação foi imediatamente reconhecida pelas províncias holandesas como igualmente importante nos procedimentos governamentais. A VOC recebeu poderes significativos em tempo de guerra, o direito de construir fortes, o direito de manter um exército permanente e permissão para conduzir negociações com países asiáticos.^[5] A carta criou uma província colonial holandesa na Indonésia, com monopólio do comércio euro-asiático.

O rápido desenvolvimento da bolsa de valores de Amesterdã em meados do século XVII levou à formação de clubes de negociação em toda a cidade. Os comerciantes se reuniam com frequência, geralmente em um café local ou pousadas para discutir transações financeiras. Assim, surgiram "submercados", nos quais os comerciantes tinham acesso ao conhecimento dos pares e a uma comunidade de comerciantes respeitáveis.

Estes foram particularmente importantes durante a negociação no final do século XVII, onde a negociação especulativa de curto prazo dominava. Os clubes de negociação permitiam que os investidores obtivessem informações valiosas de comerciantes respeitáveis sobre o futuro do comércio de títulos.^[9] Os comerciantes experientes do círculo interno desses clubes de negociação tinham uma ligeira vantagem sobre todos os outros, e a prevalência desses clubes desempenhou um papel importante no crescimento contínuo da própria bolsa de valores.

Além disso, semelhanças podem ser traçadas entre os corretores modernos e os comerciantes experientes dos clubes de negociação. A rede de comerciantes permitia o movimento organizado do conhecimento e a rápida execução de transações. Assim, o mercado secundário para ações da VOC tornou-se extremamente eficiente, e os clubes de negociação tiveram um papel importante. Os corretores cobravam uma pequena taxa em troca de uma garantia de que a papelada seria arquivada adequadamente e um "comprador" ou "vendedor" seria encontrado. Ao longo do século XVII, os investidores procuravam cada vez mais corretores experientes para obter informações sobre uma potencial contraparte.^[10]

A European Options Exchange (EOE) foi fundada em 1978 em Amesterdã como uma bolsa de futuros e opções. Em 1983, iniciou um índice do mercado de ações, chamado índice EOE, composto pelas 25 maiores empresas negociadas na bolsa de valores. Contratos a termo, opções e outros instrumentos sofisticados eram negociados na Bolsa de Valores de Amesterdã muito antes disso.^[3]

Em 1997, a Bolsa de Valores de Amesterdã e a EOE se fundiram, e seu índice blue chip foi renomeado para AEX, abreviação de "Amsterdam EXchange". Agora é administrado pela Euronext Amsterdam. Em 3 de outubro de 2011, a Princesa Máxima inaugurou o novo pregão da Bolsa de Valores de Amesterdã.^[11]

O antigo edifício da Bolsa de Valores era a Beurs van Berlage.

Edifícios

A Bolsa de Valores de Amesterdã (Amsterdam Bourse), um local ao ar livre, foi criada como uma bolsa de mercadorias em 1530 e reconstruída em 1608.^[15] A cidade de Amesterdã decidiu que merecia um edifício adequado para a bolsa de valores.^[16] Em vez de ser um bazar onde as mercadorias eram negociadas intermitentemente, as bolsas tinham a vantagem de serem um mercado de reunião regular, o que permitia que os comerciantes se tornassem mais especializados e se envolvessem em transações mais complicadas.^[1][3] Já em meados do século XVI, as pessoas em Amesterdã especulavam em grãos e, um pouco mais tarde, em arenque, especiarias, óleo de baleia e até mesmo tulipas. A Bolsa de Valores de Amesterdã em particular era o lugar onde esse tipo de negócio era realizado. Esta instituição começou como um mercado ao ar livre na Warmoestreet, depois mudou-se por um tempo para a 'Ponte Nova' (Nieuwe Brug). O início da negociação em Amesterdã no início do século XVI (décadas de 1560-1611) ocorreu principalmente perto da ponte Nieuwe Brug, que cruza o Damrak perto do Porto de Amesterdã.^[17][18] Sua proximidade com o porto e o correio recebido tornava-a um local sensato para os comerciantes serem os primeiros a obter as últimas notícias comerciais.^[19] O comércio também floresceu na 'praça da igreja' perto da Igreja Velha (Oude Kerk).^[20]

A cidade de Amesterdã então ordenou a construção de uma bolsa de valores na Praça Dam. Foi construída por Hendrick de Keyser e inaugurada para negócios em 1611. Várias seções do edifício foram marcadas para negociação de mercadorias e títulos da VOC.^[21] A Companhia Holandesa das Índias Orientais (abreviada VOC) introduziu inovações de gestão de risco motivadas pelo comércio internacional e capital de risco (VC). A responsabilidade limitada e as participações acionárias foram pioneiras na bolsa de valores de Amesterdã.^[22]

Um regulamento sobre comércio na cidade de Amesterdã ditava que o comércio só poderia ocorrer na bolsa em dias úteis, das 11h ao meio-dia.^[23] Embora fosse apenas um curto período de tempo para negociação dentro do edifício, a janela criou uma enxurrada de investidores que, por sua vez, tornou mais fácil para os compradores encontrar vendedores e vice-versa. Assim, a construção da bolsa de valores levou a uma vasta expansão da liquidez no mercado. Além disso, a negociação continuava em outros edifícios, fora do horário de negociação da bolsa, como os clubes de negociação, e não era proibida em horários fora daqueles descritos no regulamento.^[23]

A localização da bolsa em relação à Casa das Índias Orientais também era estratégica. Sua proximidade dava aos investidores o luxo de caminhar uma curta distância para registrar a transação nos livros oficiais da VOC e concluir a transferência de dinheiro no Banco da Bolsa próximo, também na Praça Dam.^[23]

Jan David Zocher construiu um novo edifício para a bolsa perto do Dam/Damrak. Foi inaugurado em 1845 e foi projetado como um templo grego com colunas na frente. Entre 1896 e 1903, a grande Beurs van Berlage de tijolos vermelhos foi construída no Damrak. Tornou-se o edifício das bolsas de Amesterdã em 1903. Hoje, serve como local para concertos, exposições e conferências.^[23] Em 1914, a bolsa de valores mudou-se para um novo edifício na Beursplein 5, ao lado do antigo edifício, onde permanece até hoje.^[23]

Ver também

• Bolsa de Arroz de Dōjima

Referências

Ligações externas

• Website da Euronext Amsterdam.
• Documentação sobre uma das ações mais antigas do mundo, emitida pela Companhia Holandesa das Índias Orientais, 1602, que desapareceu do Arquivo Municipal de Amesterdã.
• Clippings about Euronext Amesterdão nos Arquivos da Imprensa do Século XX da ZBW